在股票债券“翘板”效应下，近期债券市场再次走牛，国债期货多期合同再创新高。Wind市场显示，截至4月23日收盘，30年期和10年期国债期货主合约均创新高。30年主合约涨0.49%，报108.35元；10年主合约涨0.17%，报104.845元。

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从长远来看，今年以来，30年期国债期货主合约累计上涨6.75%，10年期国债期货主合约累计上涨1.86%。

在债券市场走牛的同时，国债利率全面下降。截至出版，10年期国债收益率为2.22%，较昨日下降约2.3个基点；30年期国债收益率下降2个基点至2.41%。

市场分析人士指出，近期债券市场利率低、波动性下降，背后的原因仍是资产短缺、缺乏信贷需求和债券供应减少融资需求，导致流动性宽松，但需要警惕市场过热风险，未来回报率可能长期上升。

博世基金告诉《证券时报》，最近海外风险资产的调整显著放缓，国内风险偏好略有下降，也推动了中国债券收益率的下降。从高频数据来看，二手房价格尚未稳定，这意味着当前信贷扩张疲软，“资产短缺”局面尚未得到有效缓解。非房地产链最近稳定，这意味着利率下降可能会放缓，但房地产价格的持续下降意味着利率下降的方向尚未逆转。

博时基金认为，目前房地产价格稳定是利率反弹的前提。最近，海外风险资产调整显著。我们应该关注海外风险资产价格下跌对中国风险偏好的影响，这也可能导致中国利率下降。

信达证券的研究观点表明，虽然第一季度GDP增长超过市场预期，但宏观经济悲观预期没有改变，最近国家发改委新闻发布会被广泛解释为超长期特殊国债供应仍需要时间，虽然央行提到“避免利率太低”，但市场广泛认为央行短期内不会采取干预措施，10年期国债再次创下2002年以来的新低，中高信用和二次永久债务利差已降至历史低点。